Inteligência Artificial

A manhã em que a IA ficou sem luz

O mercado passou o verão lendo o preço do token como se fosse a demanda por token. Na quinta-feira, três status pages caíram juntas e mostraram a diferença.

Despachos da Fronteira — VI: A obra embaixo da tela

O que a China constrói embaixo da interface, e a conta que o mercado acabou de cobrar

Despachos da Fronteira — V: A aposta que cabe em dez slides

Fechamos a versão do pitch deck da AirPoint e ele finalmente diz o que o código já sabia: um modelo só vale mais que a complexidade de orquestrar vários. O mesmo cálculo está redesenhando o mapa global de inferência, e é o motivo da Capital Pulse abrir agora o segundo volume dos Despachos da Fronteira, desta vez na China.

Concreto vs. Silício: certo na conta, errado no alvo

Michael Burry está certo na conta. A pergunta sempre foi se está certo no alvo. A temporada de resultados que passou respondeu a metade que faltava.

Michael Burry, a Nvidia e o prêmio de US$ 3 bi que a Apollo cobrou

Michael Burry amplia as apostas contra a Nvidia citando financiamento circular via SPVs. A recompra da Apollo na Fab 34 da Intel utilizou o mesmo tipo de estrutura, só que já fechou o ciclo com prêmio real.

Semicondutores: quem vende o fio não escolhe lado

O setor de semicondutores perdeu US$ 3,3 trilhões em valor de mercado nesta semana. A régua que Gavin Baker deixou num podcast antigo ainda funciona, só que não mede a mesma coisa em cada elo da cadeia.

Uma Ode aos Researchs

Wall Street iniciou cobertura da SpaceX com preços-alvo estratosféricos. A crítica não mira o otimismo, mira o instrumento usado para justificá-lo.

A primeira das gigantes

O IPO da SpaceX abre a temporada. E o preço é a parte menos interessante.

O valor da informação

Por que as boas análises seguem valiosas na era dos tokens? Nadella, o Second Brain, os recordes do S&P 500 e o capex das big techs como novo apreçamento da informação

A outra escassez

A tese de que a expansão de infraestrutura de AI em 2026-2027 está limitada pela oferta de HBM, não pela demanda por computação. SK Hynix e Micron cruzaram a marca do US$ 1 trilhão no mesmo intervalo de dois dias. Os prováveis três próximos trilhões virão da mesma lista de três fabricantes que controlam o oligopólio de memória de alta performance.

O agente que age (e o que ainda não age)

O moat invisível

(tema: análise de investimentos)

A outra curva

O capex de IA tem outra metade. E é onde a curva exponencial mais aguda dos próximos cinco anos vai se desenhar.

O ativo invisível

O avanço exponencial na Era da IA não está mais só nas máquinas

Despachos da Fronteira — IV: O espelho que pensa

A NVIDIA emulou a infraestrutura física. Os LLMs fizeram o mesmo com a cognição humana. O próximo objeto óbvio são os sistemas de comportamento em massa.

Despachos da Fronteira - III: Quantos tokens você vale?

Jensen foi claro: os tokens serão a nova moeda da economia

Despachos da Fronteira — II: O funeral e o nascimento de uma tese

Amy Webb foi implacável: enterrou o seu Trend Reports e deu vida à uma nova abordagem

Vou até onde o futuro está sendo fabricado

Três lentes sobre o mesmo fenômeno: o momento no qual a IA deixa de ser hype e se torna infraestrutura

A semana em que o futuro confirmou o bilhete

O que Nvidia e Salesforce revelam sobre o estado real da revolução dos agentes — e o que o Y Combinator está vendo de dentro

A corrida das máquinas

US$ 700 bilhões e o alicerce invisível da nova economia

O que você (provavelmente) não está vendo

Errei em 2020, 2021 e 2022. Desta vez, não vou cometer o mesmo erro — e você também não deveria

Quando as empresas aprendem a dançar

Assim como "asset-light" virou vantagem competitiva (Airbnb vs. Marriott), o "software-light" pode ser a próxima fronteira.

Marc Andreessen, Anthropic e a morte do especialista: como tudo se conecta

Por que seus "muitos interesses" valem mais que especialização profunda

A infraestrutura invisível: Porque manter IA rodando vale mais do que criá-la.

O desafio mais caro da IA: operar economicamente em escala